油氣價量雙升使得三大石油公司今年的中期業(yè)績十分搶眼。雖然三大板塊因國際油價及成品油定價機制的影響表現(xiàn)各異，但漲勢良好。預(yù)計，下半年仍將維持平穩(wěn)態(tài)勢。三板塊大相徑庭　　峰回路轉(zhuǎn)有先機。在歷經(jīng)經(jīng)濟下滑、政策搖擺的大考后，我國石油巨頭們終于走出了低谷，迎來了暖陽。日前，我國三大石油巨頭今年的中期業(yè)績報告悉數(shù)出爐，與2009年只有中石化一家利潤增長不同，三大公司上半年業(yè)績?nèi)€飄紅。中石油賺錢，實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤高達652億元，平均日賺3.57億元；中海油凈利增速快，高達109.6%，利潤率，達到40%；中石化雖被煉油業(yè)務(wù)拖了后腿，但克服重重困難，凈利潤仍增6.7%，利潤率也增長了5%。　　受國際油價及成品油定價機制的影響，三大公司的凈利潤雖然增長不一，但細細咂摸，三大石油公司中報亮點不少。業(yè)內(nèi)分析人士認為，除了得益于油價的上漲外，各公司在全產(chǎn)業(yè)鏈方面的努力也對業(yè)績大增貢獻了不小力量。而下半年，三大公司將繼續(xù)維持上半年平穩(wěn)運行的態(tài)勢?！　H油價歷來發(fā)揮著石油行業(yè)“定海神針”的作用，稍有波動，便能引起各大板塊不小波瀾。2009年上半年國際油價受金融危機沖擊低位運行，三大公司發(fā)展所重點依托的采油業(yè)務(wù)利潤大幅壓縮，并且這種效應(yīng)迅速傳導(dǎo)到煉油、化工板塊及下游銷售板塊，引起不小震蕩，終導(dǎo)致三大公司整體業(yè)績表現(xiàn)平平，甚至虧損。而今年國際油價隨著經(jīng)濟形勢的恢復(fù)逐步走高，各業(yè)務(wù)板塊再次注入活力，斬獲頗豐。價量雙升 上游大漲　　綜觀三大石油巨頭2010年的中期業(yè)績，凈利潤增長總額差別較大。中石油位居位，達653.3億元，中石化以355億元位居第二，中海油以259.9億元位居第三。三大公司業(yè)績增長的共同特點是，利潤增長主要由勘探與開采板塊貢獻。中信證券能源化工行業(yè)分析師殷孝東分析認為：“上游板塊對國際油價非常敏感。去年上半年，國際油價低位運行，原油價格偏低造成三大公司上游板塊業(yè)績基數(shù)較低。今年上半年國際油價大幅走高，上游板塊才會出現(xiàn)業(yè)績飄紅的大好局面。”　　2009年上半年，因受金融危機影響，全球經(jīng)濟陷入泥潭，國際原油價格暴跌。當時油價處于3年以來的低位，平均只有50美元/桶，因此三大公司采油業(yè)務(wù)利潤被大幅壓縮。今年上半年，國際油價呈現(xiàn)較大幅度的上漲。據(jù)統(tǒng)計，美國西得克薩斯中質(zhì)原油和北海布倫特原油平均價格分別為78.3美元/桶和77.3美元/桶，比去年同期分別上漲51.7%和49.5%。我國原油價格與國際原油價格直接接軌。根據(jù)公布的三大石油公司中報，上半年中石油平均實現(xiàn)原油價格為每桶72.4美元，同比上升超過70%。中海油平均實現(xiàn)油價同比增長55%，達每桶76.6美元。中石化原油平均實現(xiàn)價格也同比大幅增長89.3％，平均實現(xiàn)銷售價格為人民幣3422 元／噸?！　∈車H油價上漲的影響，三大公司采油業(yè)務(wù)利潤率均呈現(xiàn)大幅增長：中石油的勘探生產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)經(jīng)營利潤733.7億元人民幣，比上年同期增長94.9%。中石化勘探生產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)經(jīng)營收益220億元人民幣，同比增長299.7%。而作為專注于海上油氣勘探生產(chǎn)的上游公司，中海油的的利潤幾乎全部來自生產(chǎn)石油和天然氣，上半年油氣銷售收入同比大幅上升108.0%，達676.4億元人民幣?！　　敖衲?月1日起，我國國產(chǎn)陸上天然氣出廠基準價格每立方米提高0.23元，推動石油公司天然氣價格上漲。上半年中石化天然氣平均實現(xiàn)銷售價格同比增長10％，中石油天然氣銷售價格也增長了6％。這也在一定程度上助漲了三大公司上游板塊的業(yè)績。”殷孝東說?！　〈送?，今年上半年，國內(nèi)經(jīng)濟回升向好，石油石化需求日益增長，各公司紛紛加大了勘探與開發(fā)力度。北京證券能源行業(yè)分析師張九輝分析認為：“各公司快速增長的油氣產(chǎn)量也成為上游業(yè)績大幅增長的重要原因之一?！薄　?010年上半年，中石油通過不斷深化地質(zhì)綜合研究，強化老區(qū)精細勘探，積極推進新區(qū)風(fēng)險勘探，大力實施勘探開發(fā)一體化，國內(nèi)油氣勘探在塔里木盆地、鄂爾多斯盆地、渤海灣盆地、準噶爾盆地、四川盆地和柴達木盆地繼續(xù)取得一批重要發(fā)現(xiàn)。上半年共生產(chǎn)原油4.25億桶，同比上升1.7%，產(chǎn)量增幅為近年來。生產(chǎn)可銷售天然氣1.15萬億立方英尺，同比增長12.9%，繼續(xù)實現(xiàn)快速增長。上半年油氣總產(chǎn)量達6.17億桶油當量，同比增長4.9%?！　≈惺桓事浜?，在油田開發(fā)生產(chǎn)方面努力提高儲量動用率、油田采收率和單井產(chǎn)量，上半年生產(chǎn)原油1.49億桶，與去年基本持平。但由于川氣東送項目的投運，上半年中石化天然氣產(chǎn)量同比大幅增加，生產(chǎn)天然氣2006億立方英尺，同比增長40.7%?！　≈泻Ｓ土幧嫌?，油氣凈產(chǎn)量同比大幅增長40.8%，達創(chuàng)紀錄的149.0百萬桶油當量，其油氣產(chǎn)量的增長主要來自于2009年和今年上半年新投產(chǎn)項目的產(chǎn)量貢獻以及在產(chǎn)油氣田的良好表現(xiàn)。今年上半年，中海油及其合作伙伴共獲得9個新發(fā)現(xiàn)，并成功評價7個含油氣構(gòu)造。在中國近海，中海油取得了多個勘探新突破，主要包括一個大型發(fā)現(xiàn)蓬萊9-1和幾個中型發(fā)現(xiàn)，包括墾利6-4、恩平24-2和流花16-2等?，F(xiàn)今，中海油還制定了2011～2015年產(chǎn)量年均復(fù)合增長6%～9%的目標?！　【C合各方面因素，中國石油大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院院長、中國能源戰(zhàn)略研究中心主任王震總結(jié)道：“盡管今年第二季度，受發(fā)達國家高失業(yè)率風(fēng)險和希臘‘債務(wù)危機’的影響，國際油價出現(xiàn)窄幅波動，但整體而言保持了較高的水平。同時，三大公司在上游勘探開發(fā)方面的成本增長速度均小于其產(chǎn)量的增長速度，價量雙升使得整個上游業(yè)績呈現(xiàn)大幅度增長的態(tài)勢。”成本大增 中游縮水　　與各公司勘探和開采板塊業(yè)績大幅增長相反的是，中石油與中石化煉油板塊均出現(xiàn)不同程度的盈利下降。其中，中石油煉油板塊上半年實現(xiàn)經(jīng)營利潤54.58億元，比上年同期171.92億元降低68.3%。中石化煉油事業(yè)部實現(xiàn)經(jīng)營收益57億元，同比降低71.4%?！　野l(fā)改委投資研究所所長、中國投資協(xié)會會長張漢亞分析：“中石油、中石化煉化業(yè)績同時出現(xiàn)下降，主要原因還在于國際油價上漲，煉化成本增加，而國內(nèi)成品油的價格調(diào)整相對滯后，調(diào)整幅度未能完全到位?！薄　垵h亞認為，煉化板塊的業(yè)績高低與成品油定價機制有很大關(guān)系，如果油價大幅上漲，煉油成本增加較大，而整個成本在產(chǎn)品銷售終端得不到很好的釋放，煉化板塊的利潤空間無疑會被大大壓縮，勢必影響其整體收益情況?！　∥覈鴩鴥?nèi)成品油的價格調(diào)整與國際油價變動有22天的窗口期，兩者并不是同時變化。由于窗口期的存在，當國際油價一路上漲時，國內(nèi)油價不能時間做出反應(yīng)，使得煉油利潤率被壓低，甚至處于虧損邊緣。去年的情況則正好相反，國際油價快跌，國內(nèi)油價慢降，增加了煉油利潤率。這也是中石化成為去年石油三巨頭中實現(xiàn)凈利潤同比上漲的原因?！　∽鳛閬喼薜臒捰推髽I(yè)，中石化今年上半年原油加工量1.01億噸，同比增長16.7%。汽油產(chǎn)量17.77億噸，同比增長4.6%。柴油產(chǎn)量36.72億噸，同比增長13.3%。煤油產(chǎn)量6.03億噸，同比增長30.0%。相比去年同期，每噸煉油的毛利從432元/噸下降到237 元/噸。　　“盡管如此，中石化的煉油業(yè)務(wù)還是好于預(yù)期的。今年第二季度，中石化的原油采購管理非常精明。公司趁油價下跌之機采購了大量原油，成功地將上半年的平均石油成本同比增幅控制在了65%。因此，今年第二季度，中石化的煉油毛利從一季度的每桶4.28美元提高到了5.14美元。 按照國際會計準則，其二季度煉油業(yè)務(wù)的經(jīng)營利潤達到42.3 億元人民幣，環(huán)比增長了1.9 倍?！敝秀y國際證券分析師劉志成表示，按照國際會計準則，上半年中石化煉油業(yè)務(wù)的經(jīng)營利潤同比下滑71%至57億元人民幣，主要還是因為去年的比較基數(shù)過高?！　　　‰m然我國成品油定價機制還在進一步理順中，但在下游銷售板塊，中石油和中石化上半年都取得不錯的業(yè)績。根據(jù)中報顯示，中石化在2010年上半年面對境內(nèi)成品油資源供應(yīng)充裕、市場競爭加劇的局面，進一步加大市場開拓力度，鞏固和拓展終端市場，并及時調(diào)整營銷策略，終實現(xiàn)境內(nèi)成品油總經(jīng)銷量6815萬噸，同比增長18.1%。營銷及分銷業(yè)務(wù)實現(xiàn)經(jīng)營收入人民幣4928 億元，同比增長55.1%。經(jīng)營收益人民幣145 億元，同比增長15.5%?！　垵h亞認為：“除了成品油價格及銷量同比均有增加外，中石化今年上半年依靠加油站網(wǎng)絡(luò)，加快了非燃料業(yè)務(wù)的開發(fā)，這方面也對其銷售板塊的利潤增長貢獻較大?！苯刂?月末，中石化約有14500個加油站(占總數(shù)的48%)設(shè)立了“易捷”便利店，非油品營業(yè)額達到26.4億元，同比增長120％。無獨有偶。2010年上半年，中石油根據(jù)市場變化悉心調(diào)整營銷策略,加強資源組織和投放，開拓機構(gòu)用戶，成品油銷售實現(xiàn)市場份額穩(wěn)步提升。汽柴油共銷售5952萬噸，同比增長26.6%，高于中石化18%的增速。其中，海外銷售接近1000萬噸，增長將近一倍，國內(nèi)銷售增速也超過17%，高于國內(nèi)表觀消費量12.5%的同比增速。終，銷售板塊實現(xiàn)經(jīng)營利潤75.3億元人民幣，比上年同期增長3.3%?！　∫笮|分析：“這樣的業(yè)績證明中石油在國內(nèi)的銷售市場份額有所上升，更多地替代了地方加油站的市場份額?！倍鴮τ谑凸緺I銷板塊的銷售利潤率和單位銷售量的利潤都出現(xiàn)一定程度下降的問題，他認為，這和與出口增加以及國內(nèi)的競爭趨于激烈有關(guān)。 化工領(lǐng)域，中石化在福建乙烯、天津乙烯和鎮(zhèn)海乙烯相繼投產(chǎn)的情況下，上半年生產(chǎn)乙烯420.2 萬噸，同比增長41.3%，化工產(chǎn)品經(jīng)營總量2367.8萬噸。但由于進入5月以來，乙烯石腦油裂解差有所收窄，終實現(xiàn)經(jīng)營收益人民幣83 億元，同比下滑14.5%?！　　爸饕蚴墙衲暌患径葞讉€大型的石化綜合廠開始大規(guī)模生產(chǎn)，增加了供應(yīng)，但是同期需求并不旺盛，因而產(chǎn)品價格下降，5 月部分主要石化產(chǎn)品的價差開始縮窄，影響了終收益情況。”劉志成分析說。　　根據(jù)中報，隨著新產(chǎn)能的釋放，中石油煉油與化工板塊上半年原油加工量、汽柴油產(chǎn)量和乙烯產(chǎn)量分別同比增長12.8%、11.1%和36.8%?；I(yè)績受二季度化工產(chǎn)品價格與原料單位成本價差減小的影響，環(huán)比減半。殷孝東表示：“相比采購成本低、成品油定價機制運行順暢的去年同期，該板塊雖然業(yè)績大幅下降，但仍然好于去年下半年?！绷啃R增 下游搶眼